小编：“Intelinside”曾经是世界上每三台电脑的标准配置，但现在经历了
“Intel Inside”曾经是全球每三台电脑的标配，如今却经历了五年的叛变：CPU份额被AMD淘汰12个百分点，先进制程落后台积电两代，GPU在AI浪潮中几乎失去了话语权。直到2025年10月24日上午，三季度财报发布后股价上涨9%，才结束了这个寒冬——这个巨头的复兴正式开始。营收136.5亿美元，毛利率40%，调整后每股收益23美分。三大关键数据共同超预期，结束了一年半的同比下滑。更重要的是，现金流不大的英特尔目前持有309亿美元现金，美国政府、英伟达、软银也投资了159亿美元。但光鲜亮丽的背后是3.5万名员工辞职，真正的问题是劳动力缺乏，以及“坚守时代浪潮”的深刻救赎。 01 偏执狂的消失：从“内部”到“外部”的二十年 1997年，安迪·格罗夫警告“只有偏执狂才能生存”的变革的危险。当时，英特尔凭借X86架构垄断了82%的CPU市场，每个季度将15%的收入投入研发，每年花费数十亿美元开发架构。这种对技术的尊重使其成为PC时代的绝对王者。随着2010年代移动互联网的兴起，英特尔管理层犯了一个致命的错误：坚守高利润的PC芯片，而放弃了移动芯片布局。CEO欧德宁“智能手机芯片收入不值得英特尔投资”的骄傲让他错过了移动时代的门票，创新基因逐渐僵化。 2018年危机全面爆发：AMD锐龙芯片重新布局，台积电量产5纳米工艺，英特尔10纳米工艺仍处于停滞状态陷入产量泥潭。 2023年，微软Surface Laptop将改用高通芯片，“Intel Inside”将从旗舰产品中消失，内部论坛称“我们从定义者变成了追随者”，表明巨头精神已经崩溃。 02 陈立武的手术刀：3.5万人裁员背后的人性之重。 2025年3月，带领Cadence逆袭的中方CEO陈立武上任。他面临着典型的“公司大病”：11万员工中行政人员占28%，部分研发团队十年无大产出，年运营成本超过700亿美元。他的改革第一步是针对人员结构。 “裁员并不是为了削减成本，而是为了给真正创新的开发者腾出空间。”陈立武在第一次全员大会上的话语背后，是艰难的选择。 10月英特尔员工总数降至8.84万人，并将进一步缩减到年底将达到 75,000 人。在3.5万名辞职人员中，既有在公司工作30年的老员工，也有应届毕业生。为了减少失踪事件的影响，该公司推出了“变革计划”：提供12个月的薪资补贴、现金培训职业培训，甚至与英伟达、高通等公司联手开放“人才库”。 58岁的工程师马克·安德森的经历颇具代表性。 1995年加入，参与四代核心研发。现在，他正准备用遣散费创业：“当我发现自己已经三年没有画新的电路图时，我知道改变即将到来。”这种令人遗憾的理解反映了员工对复兴的复杂期望。除了失踪，陈立武还通过资产优化追回资金：43亿出售Altera、减持MobileYe 9亿、外包非-核心封测业务，年节省运营成本233亿元。这些资金全部投入重点领域——18A研发流程额外获得80亿投资，AI团队预算翻倍。 “花钱做技术突破，是对员工最大的尊重。”他的逻辑中隐藏着人文思想。 0.32万亿现金的温度：巨头背书下重建信任。美国政府出资89亿美元，占9.9%的股份（57亿来自芯片法案，32亿来自安全基金），成为第一大股东。特朗普明确表示，“这是为了保存美国半导体的灵魂”。政府的注资不仅缓解了困难，也恢复了市场信心。 NVIDIA 50亿美元投资在业界意义更大的是，黄仁勋与陈立武握手象征联盟X86 架构和 GPU 生态系统之间的关系。双方商定，英特尔将生产NVIDIA芯片，NVIDIA将开放GPU技术，共同开发的“x86+GPU”AI服务器解决方案将在2026年量产。分析人士评价：“这是巨头们放下骄傲的双赢局面。”软银20亿美元投资瞄准全球化。这笔资金将专门用于日本熊本工厂的扩建，并专注于汽车芯片生产，以填补全球空白。 Masayoshi的儿子表示，“18A工艺是未来十年的重大变数”。第三季度末，英特尔现金储备达到309亿美元（较年初增长47%）。还清43亿高息债务后，陈立武推出“员工持股计划”，向研发人员发行限制性股票。 “只有让员工成为再生的受益者，才能凝聚向心力”，赋予现金流以活力人文关怀。 04 产能不足之症：需求与供应瓶颈显现的博弈“订单排到2026年底，产能却维持不下去”。首席财务官 Dave Zinsner 公开表达了他的“甜蜜问题”。第三季度，AI服务器CPU需求增长60%，AIPC订单增长41%。然而Intel10/7制程产能不够，部分客户被迫转向AMD。俄亥俄州“超级工厂”原定于2030年竣工，但陈立武绝对带头，提前确保18A工艺的Fab52工厂投产。 “与其到处开花，不如集中精力突破关键技术。”短期产能的价格取代了长期竞争的基础。 “差异化供应保障”策略取得惊人成效：优先满足A类等高端需求I和AIPC服务器，留下入门级PC市场份额，并带动数据中心毛利率达到52%（同比增长18个点）。陈立武的经营理念在此展现：“客户导向不是满足所有需求，而是服务最重要的客户创造价值。”2026年将开始一个转折点：Fab52工厂已完成调试，18A良率工艺已达标。将于明年第一季度量产。全面达产后，将年产120万片晶圆，新增先进工艺产能30%。辛斯纳面无表情地说：“新世界是技术变革不可预防的疾病，进一步减少它会导致新世界。”2005年文艺复兴的背景：技术信仰与人文精神的共生。研发中心的墙上，格罗夫的照片旁边又加了一条新的标语，“对科技偏执，对人热情。”莉娜·汉森（Lena Hansen）32岁工艺研发负责人，属于她的工程师开发的三代工程师家族：14nm工艺。一代又一代的人已经将继续下去，只因为一个改变世界的机会。 “这体现了科技公司的凝聚力。英特尔重启‘20%自由时间’制度，让工程师在工作之余探索创新想法。主芯片诞生于此。更令人印象深刻的是：成本比台积电的coos低20%-30%，却能实现众多芯片的高效集成。英特尔将其AI芯片的收益投资于‘半导体人才计划’，并于10年设立了奖学金。” 大学致力于支持妇女和少数民族。 06 结论：巨人的救赎，硅谷的夜色点亮，研发中心的灯光依然明亮。为18A工艺奋战的工程师、为转型付出代价的离职员工、投资人这注入了信心，共同构成了复兴的交响乐。第三季度的业绩提升是这次漫长救赎的新起点。英特尔的故事直指所有科技巨头的核心命题：如何在变革时代保持创新？如何平衡效率与人性化？陈立武给出了答案——以技术为支柱，以人性为灵魂，在偏执与宽容、坚持与创新之间找到平衡。未来的挑战依然是：18A量产必须突破技术壁垒，但正如格罗夫所说：“创新是我们的盟友。” “当英特尔获得技术信仰和人文精神时，这次复兴可以为半导体行业的‘安全与安全’提供答案参考。
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