小编：11月4日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布通知称，将于5日开启定额、利率竞价、多价竞价方式。
11月4日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布通知称，将于5日以固定数量、竞价利息、多次中标中标价方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。鉴于当月还有7000亿元3个月到期，此次操作意味着11月份逆回购的3个月申购是同金额的延续。尽管本月共有1万亿元逆回购到期，但自今年6月以来，央行每月均进行了两次不同期限的逆回购操作。市场机构普遍预计央行还将在11月再次进行6个月期逆回购操作，并乐观地认为当月逆回购操作将持续净额。值得注意的是，央行当天公布的2025年10月各类央行工具流动性投放情况显示，10月份央行通过公开市场国债购售操作（此处定义为“债券购售操作月”）投放资金200亿元。虽然当月释放量较小，但市场关注央行操作重启信号的重要性。“对于债市而言，好消息不仅是资金效应，更是市场预期的回归。”华西证券首席经济学家刘宇透露，自去年10月推出中期流动性以来，央行通过购买逆回购操作不断扩大中长期资金缺口，为进一步提高购买操作信息披露的及时性，央行从今年6月开始通过发布招标方式进行调整。g 作业前公告，明确作业日期、作业量等信息，稳定市场预期。无论是近期快速推出的5000亿元新政策性金融工具，还是财政部安排的5000亿元地方政府债务余额限额等，都将在一定程度上扰乱11月银行体系的资金水平。 “为应对潜在的流动性紧缩，央行通过购买逆回购的方式向银行体系注入中期流动性，有利于保持资金相对稳定充裕的状态。”东方金城首席宏观分析师王庆对证券时报记者表示，央行此举也表明货币政策继续支持其立场。买入逆回购业务、债券买卖业务、中期借贷便利MLF操作是央行根据重点交易者的需求，在每日连续7天逆向操作的基础上追加投入的中长期资金。 10月份，央行连续几个月增加并续展买断式逆回购；连续八个月增加并续展MLF。 10月，央行还重启国债交易业务，当月投资200亿元。鉴于购买逆回购、MLF与国债买卖操作之间存在一定的替代效应，目前央行没有必要通过购买国债来提供流动性。在王庆看来，未来央行将综合运用逆回购和MLF两种政策工具，继续向市场注入中期流动性。国债操作重启改善债市预期11月4日，央行宣布继续开展10月份国债买卖操作，当月投放资金200亿元。此前，央行已连续八个月暂停操作。今年初，债券市场供需失衡压力较大，市场风险累积。 1月10日，央行宣布阶段性暂停公开市场购买国债。今年10月，债券市场供求关系调整，10年期国债收益率总体稳定在1.8%，较年初明显改善。近日，中国人民银行行长潘功胜在2025年金融街论坛年会上发表通知指出，目前债券市场整体运行良好，央行将继续开展债券发行和销售操作。输入后下半年，“强股弱债”的格局逐渐形成，债券市场空头情绪更加占据主导地位。光大证券首席固定收益分析师张旭在接受证券时报记者采访时表示，10月份市场处于“熊市情绪”，央行净买入国债对债券收益率的下行压力相对较小。尽管10月份央行小额债券买卖规模较小，但市场关注央行继续操作重要性的迹象。 “对于债市来说，好消息不仅是资金避险效果，更是市场预期的回归。”华西证券首席经济学家刘宇表示。国债买卖操作主要以基础货币注入和流动性管理为主，但不可避免地影响国债走势d 产量。自10月27日央行行长潘功胜宣布恢复国债交易业务以来，国债长期利率逐步下降。 10年期国债收益率从当天的1.8423%逐渐下跌至11月4日的1.7984%。国盛证券首席固定收益分析师杨业伟指出，央行释放的信号将改善市场情绪，也带动长期利率下行。 “央行去年购买的国债今年已经逐渐到期，导致资金提前流动，债券买卖规模缩小。因此，要保持这一工具规模的稳定，就必须恢复买卖。”杨业伟表示，如果央行持有国债要保持稳定，预计央行每年将要购买7000亿至1万亿规模的国债。今年安。
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