小编：“新协议的一个关键部分是利用税收杠杆将黄金的商品属性和金融属性放在适当的位置。”文/巴九龄 从去年开始，国家
“新协议的主要部分是利用税收抵免将黄金的商品和金融属性放在适当的位置。”文/巴九灵 去年以来，中国出现了罕见的全国性“淘金热”。首先，金店里挤满了对黄金最热情的中国大妈。他们寻求购买实物黄金，例如投资金条甚至金砖来进行资产配置。金条的实物投资随着金价的不断上涨，中国的年轻人开始将黄金视为理财和经营的“信仰”。保守的人每个月都会买几条小金项链，留着等待升值。还有人买了联名IP金款、古代afine金饰等，还有那些勇敢还债、用黄金“搭火车”的人。一些年轻人甚至喊出“时代是年轻人的黄金红利”等大胆激进的口号。在火热的投资环境下，国内黄金市场发生了一件“怪事”。 11月3日下午，全国最大的黄金集散地深圳水贝市场金价突然大幅上涨。原本930元/克的黄金价格突然上涨至992元/克，黄金实时价格甚至突破千元。同时，回收黄金价格下调至900元/克。金条的价格突然大幅上涨，但回收价格却比以前低了。这时候，无论是想买黄金的中国大妈，还是想卖黄金的投资者，都感到不安。为什么会发生罕见的事情？这一切都是为了“黄金新政”。黄金新政两大变化如何解读“金税改革”？首先我们要看看中国所有黄金的“来源”。从资源角度来看，所有国内精炼、开采和进口黄金主要通过上海黄金交易所和上海期货交易尿素交换。无论是银行、金店，还是机构投资者，都会从中购买黄金，最终进入消费和投资领域。上海黄金交易所旧有的黄金税收政策对于管理黄金交易或买卖来说相当简单： ▶ ▷ 首先，只要不发生实物交割（即黄金从交易所提取），就免征增值税。 ▶ ▷ Second, if thephysical delivery of gold occurs, "the VAT will be refunded once it is collected". That is, the tax will be refunded immediately after the tax is collected. ▶ ▷ Third, the management of invoices is relatively unified and not differentiated by use.但11月1日，财政部和国家税务总局联合发布了一份重磅文件——《关于黄金相关税收政策的公告》。 The "announcement" stipulates: when member units (here refers to banks or large gold companies) or customers trade standard gold through t在上海黄金交易所和上海期货交易所，卖方销售标准黄金可享受免征增值税的优惠。如果不进行实物交割，交易所将免征增值税。资料来源：国家税务总局北京市税务局。但如果发生实物交割，货物发往仓库外的，则按照《规定》适用增值税政策。如何缴税？ 《公告》将黄金的用途分为两个新概念，一是“投资用途”，二是“非投资用途”。如果是“非投资目的”，则需额外支付一笔费用。 《公告》表示，直接销售或者加工制造含金量在99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片和法定黄金货币的，均属于投资用黄金。什么是“非投资用途”？简单来说就是黄金首饰、黄金工艺品、工业用金。我们每天戴的帽子都是非投资目的。接下来，让我们来看看这项税收的三个最大变化。 ◎ 一是会员单位直接销售或加工标准黄金为投资用途的黄金制品（如金条、金块、金锭、金片等）时，缴纳增值税，但开具“普通发票”。 （此前旧规定是缴纳增值税并开具增值税专用发票）。 ◎ 二、会员单位购买非投资用途的标准黄金（如工业用金、黄金首饰等）时，交易所不征收增值税，并向买家开具普通发票。以往都是开具增值税专用发票，即征即退。 ◎ 三、客户购买标准黄金时，同德免征增值税，并按实际交易价格开具普通客户采购发票。如果客户是增值税一般纳税人，则计算进项税额按普通发票上注明的金额并减免6%。但买方客户直接或加工后销售标准黄金的，须按照现行规定缴纳增值税，并可向买方开具增值税专用发票。有人可能会问，为什么新规会导致金价暴涨呢？答案还是在“发票”中。在我国税收体系中，可以利用“专用发票”来减少进项税额，形成完整的减税链条。旧规定要么免征增值税，要么即征即退，要么开具增值税专用发票并按13%抵扣。但根据新规定，“普通发票”只能按申报金额的6%减按进项税额计算。这意味着可抵扣进项税额由13%降至6%，税收成本增加7%。因此，如果是黄金公司、银行或者其他金店涉及实物黄金销售的，因税收抵扣率降低，将额外承担7%的抵扣费用。而这7%一直是金价上涨的关键。 “税改”乱局将受到“金税改”影响的包括商场金店以及相关上市公司。 2月3日，某知名黄金上市公司发布公告：黄金相关税收政策将给黄金开采和生产带来额外成本。因此，公司自11月3日起调整了部分黄金产品的价格，涨幅与新政带来的成本上涨相符。不仅是这家黄金公司，其他品牌的金店也纷纷效仿。从11月3日开始，全国金店的黄金产品都在默契地增加。例如，杭州白马珠宝市场的黄金价格一日内上涨了三倍。纯金999价格从928元/克上涨上午最高1048元/克。资料来源：网络上有很多品牌的“投资金条”和黄金首饰，其中一些已被选择立即下架，仍在销售的黄金产品价格明显上涨。原因也很简单。根据新规定，制造珠宝首饰或电子产品的工业用途黄金，即“非投资黄金”，只能扣除6%的税率。对于我们日常见到的金店来说，为了保证收入水平不受影响，这7%的税率必然会转嫁到金制品的价格上。因此，无论是金店还是深圳黄金水贝市场，都出现了金价单日上涨的情况。于是11月3日，“深圳水贝市场一片狼藉”。金条供应商表示，他们不会按时发货，黄金售价将出现波动。但就像十一月的夜晚5月4日，金价波动普遍。 7%的增值税税率通常叠加在黄金首饰的价格上。原本在每克900元左右波动的黄金价格，一夜之间也突破了1000元。除了金店之外，一些银行也受到了黄金新政的影响。例如，工商银行11月3日上午发布公告称，受宏观政策影响，根据工商银行风险管理要求，自2025年11月3日起，工商银行将暂停受理如意金积累业务开户、主动积累、新增积累计划、实物提现等申请。新客户不能买，是实物黄金。随着中国工商银行的公告，中国建筑银行、农业银行、招商银行等的这些政策和公告只有一个目的：限制黄金的实物兑换。为什么这些银行的黄金投资产品经常“暂停”？仍然是“发票”的问题。按照旧规定，银行通常通过与黄金公司等交易所会员单位合作销售金条（因为税率没有差别）。银行手中金条的成本实际上和金店的成本是一样的。不过，根据新规定，从仓库实物取出黄金属于“实物交割”，而银行积累的金属则用于投资目的。肺税虽然本身不必缴纳增值税，但黄金在出售时就进入流通。不仅不用缴纳增值税，而且只能向下方开具普通发票，不允许开具专用发票。从sp的旧规定特殊发票改为普通发票新规定，这意味着银行减持金条的税率变小，即从之前的13%减至6%，这意味着银行投资金条的成本增加了7%。因此，银行必须解决一个新问题：当客户取出金条时，谁来承担税费差额？这是对银行的“税损”补贴，还是对海关多缴税款的规定调整？黄金投行的选择也很简单，就是为金条交易所“定价”。有媒体从招行获悉，招行调整了实物金条的价格。招商银行客服表示，根据新的金税政策，该行将按照政策要求做出相应的业务调整。目前，黄金产品价格已含税。禁止目前已暂停黄金实物提款的 ks 正在重新评估其风险和税务流程并升级其系统。目前，工行相关业务已恢复正常，但其他银行黄金业务恢复尚需时日。毕竟新规刚刚实施，机构也在“理解”市场新规。然而，有一个例外。根据规定，经中国人民银行批准发行的法定货币金币仍不按照旧规定免征增值税。因此，金质银行纪念币的购买价格不会发生变化。你应该购买黄金首饰吗？市场分析人士认为，新规出台后，黄金的实物交割将受到较大影响，可能会阻碍短期的实物黄金投机。适合想要购买投资金条、寻求财富增值的“中国大妈”，他们在出售时可能会面临回收渠道的降价。同样的金条投资，购买价格较高，但回收价格较低。总体而言，普通投资者持有实物黄金的成本以及二次平仓的成本都会增加。对于普通老百姓来说，购买黄金或者黄金首饰可以保值增值吗？首先，从个人使用的角度来看，购买黄金首饰是有影响的。消费者通过银行柜台和金店出售的黄金首饰通常需要缴纳增值税。由于减税，金店黄金首饰价格上涨了6%。对于购买黄金的普通老百姓来说，新规的价格实际上比旧规的要贵。但如果不涉及黄金投资，只是自用的话，那么总价还是可以接受的。购买黄金首饰的消费者。其次，金融领域的黄金投资者，如果他们进行在上海期货交易所或上海期货交易所进行的黄金现货、期货交易，如“纸黄金”、“黄金期货”，只要没有黄金实物交割，免征增值税。 A股黄金ETF和黄金公司也不涉及黄金实物交割。毕竟，这项新规的主要目标之一是希望投资者从购买实物黄金转向投资交易所黄金。为此，新政提供了现场交易免征增值税的优惠措施。因此，对于普通老百姓来说，想要投资黄金，最好的方式就是拥抱黄金的“金融”。例如，可以使用股票账户购买黄金 ETF。它们交易成本低、无税、流动性好、不涉及黄金交割。另外，很多人关心实物黄金变现的问题，但目前影响不大。根据《关于迷你《财政部 国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》规定，个人销售金条、珠宝首饰等非标准黄金（如含金量低于99.5%或规格不详）不涉及增值税征收。从个人所得税的角度来看，个人之间偶尔、小额的非标准转让黄金，不具有经营性质，一般不需要缴纳个人所得税。例如，销售黄金首饰的个人但如果你想成为黄金“走私者”并经常从事黄金交易，那么这就是一项商业活动，你必须缴纳个人所得税和其他税费。在规范黄金交易秩序的新规定出台后，一些投资者认为这是对黄金的“征税”。改变以往黄金粗放管理的局面，规范黄金投资和交易市场。随着金价持续上涨，私人投资和投机增加，管理层认为非法场外交易将会减少（例如基纳克需要遏制电信欺诈），遏制投机行为，提高市场透明度。新规定改变了此前粗放的管理方式。投资黄金仍然不对投资征税。但如果黄金成为投资金条、黄金首饰等黄金制品，进入“流通环节”，就会被征税，从而堵塞“税收套利”的漏洞。所以黄金新规看似突然，但实际上酝酿已久。这标志着中国黄金市场结束“一刀切”的粗放管理，正式进入“精细化”管理的新时代。新政策的核心是利用税收杠杆来促进商品流通将黄金的货币属性和金融属性“各得其所”，有利于提高黄金市场的国际竞争力，也有利于人民币国际化。但对于我们大多数人来说，黄金的基础（全球宏观环境、供需基本面）并没有改变。只要懂规矩、顺势而为，在“投资归投资、消费归消费”的新格局下，老百姓依然可以实现黄金资产配置与消费需求的双赢。
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