小编：“A股资产更多地受益于中国经济基本面改善的预期。黄金主要应对全球货币过度发行，并跟随美联储当前的降息周期。”文章
“A股资产受益于中国经济基本面改善的前景。黄金主要应对全球货币超发，并遵循当前的存款利率周期。”巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）撰文称，今年以来，黄金价格涨幅一度超过60%。乱世买金，大大强化了这条铁律。毕竟，在黄金暴涨的同时，出现了一系列关于“旧世界崩溃”的叙事：美元信用持续走弱、美国债务无限高、中美贸易摩擦、地缘政治危机持续不断……最近，情况似乎发生了变化。 10月21日，黄金大跌近5.3%至4123.85美元/盎司。盘中下跌6.3%，创10多年来最大跌幅。来源：央视新闻 随后继续下跌，10月29日跌破心理价格为每盎司 4,000 美元。当投资者思考黄金是否已经“跌出金坑”时，10月29日，上证指数时隔十年再次突破4000点大关，站稳了脚跟。一致认为，这个数字停留在“4000”——“黄金因为等待A股而大幅下跌”。一位投资圈资深人士调侃道。据上海财经大学资深投资者、实战导师韩云分析，A股的魅力正在不断增强。他解释道：“黄金仍然是趋势性的，没有突破上升通道。但更多的盘新可以体现在A股上，因为A股终于摆脱了全年3000点的魔咒，进入了一个新的历史时刻，市场结构因指数而改变。” 4000美元还是A股4000点，谁更“贵”，谁更有未来成长潜力？关于这个系列针对这些问题，我们邀请了多位业内人士来分享他们的观点。最后，小霸提醒大家，以下观点仅供参考，不构成投资建议。贾泽亮家族办公室目前的调整并非出于宏观或技术原因。在黄金多头头寸变得过于紧张之后，可以采取静止头寸。毕竟，即使考虑到近期的调整，黄金和白银仍然是今年表现最好的资产之一。但从基本面来看，金价的支撑因素依然是：包括美联储降息带来的持续通胀风险以及美国政府关门和关税风险；此外，全球对长期政府债务的担忧依然挥之不去，全球经济增长可能开始放缓。这些风险不包含在风险资产的价格中。因此，黄金仍然是一个极好的选择。投资组合中的投资工具，随着金价波动的加大，它也给我们带来了机会。杨德龙，前海开源基金首席经济学家、基金经理。一方面，国际局势动荡有所缓和，俄乌冲突有望通过谈判结束，市场避险情绪有所降低。另一方面，中美贸易谈判取得长足进展，中美两国元首在韩国举行会晤，大大降低了投资者对中美贸易争端的担忧。担心吧。这些都是金价下调的重要催化剂，但从根本上来说，还是因为今年国际金价上涨幅度太大，积累了大量的获利单。这比年初的每盎司 2,900 美元左右上涨了 50%。巨大的利润空间导致sed 金价回落。金价回调是正常现象，但市场回调周期的速度非常快，跌幅幅度也超出了很多人的预期。另一方面，支撑金价上涨的总逻辑没有改变：美元越来越多，美国政府负债累累。近期，美国政府债务突破38万亿美元，再创历史新高；美国两党无法就债务上限问题达成一致，美国政府自10月1日起一直处于关门状态，至今尚未开门；国际市场质疑美元的可信度，甚至质疑美国政府的可信度。因此，黄金下跌一段时间后，估计还能延续上涨趋势。刘晓波评论员公众号“刘晓波谈金融”长远来看，黄金h作为上行潜力。随着世界两极分化的持续，与美国关系不好的国家央行将不断增持黄金。中国家庭刚刚开始配置黄金。中国有14亿人口，需求相当旺盛。短期来看，金价进入震荡期，何时突破前期高点仍存在不确定性。就看2026年美国加息的幅度以及是否会出现新的国际冲突。 2 如何看待共享资源的兴起？韩云，上海财经大学高级投资人实战导师 A股冲击4000点后，拉锯战势必再次打响。从指数来看，国家队维持指数稳定的主要逻辑，会让指数有一定的回调，但不会太大，有一定的上涨，但不会太快。但对于个人来说则不同股票方面，因为5500家上市公司每一家都有自己的情况，所以有的股票会涨，有的股票会下跌，各走各的路。现在的牛市有点像“盲人摸牛”。摸鼻子、摸尾巴、摸屁股、摸屁股、摸腿，全凭你个人对市场的了解。鲸鱼平台智库、财经评论员郭世亮表示，A股市场已经突破4000点，这意味着已经打破了2007年6124点高点和2015年5178点的高位连线，并可能加速向4300至4400点区域迈进。 A股市场目前处于牛市阶段，但牛市周期更倾向于结构性牛市，而非全面牛市。因此，投资者减持该指数并更多地关注个股和行业板块可能更为重要。分化仍将持续。主要今年市场炒作的基调是科技和军工。但短期快速上涨后，不排除投资风格会发生变化。对于普通投资者来说，投资指数基金，尤其是广泛的指数基金，可能是更好的选择。前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，相比十年前的牛市，当前的市场预计会更加稳健、走得更远，预计会持续两到三年，成为慢牛、长牛市。市场情绪的周期不是由短期情绪驱动的；它是建立在技术创新的蓬勃发展、长期的政策支持以及居民储蓄大量向资本市场转移的基础上的，所以可能需要很长的时间。科技牛是这个市场的一个重要特征。您可以关注以下主线： ◎一是受益于“Mahirap技术”主赛道“十五五”规划提出科技自力更生、自力更生，重点关注芯片、半导体、AI计算算法、工业人形机器人、低层经济、固态电池等行业。这些行业虽然过去增长显着，但未来仍有很大的业绩和增长空间。科技牛的轮换预计将贯穿整个牛市。◎二、对于投资者追求稳定回报、高股息、低估值的行业如银行、电力、公用事业等有一定的长期价值配置。另外白马股也有恢复升值的机会。评论员刘晓波公众号“刘晓波谈财经”A股正处于多年罕见的牛市，未来仍有很大空间。但市场可以在不同的区间波动。近期拉锯战的主要原因是机构临近年底有结算需求。说白了，就是计算利润，给基金经理、高管发奖金。因此，MGA机构的风险偏好拒绝了，希望锁定收益。对于科技等涨幅较大的板块，机构一涨就减仓。因此，年底前，机构风险偏好的降低可能会给一些“老股”带来反弹的机会，比如银行、证券公司，但涨幅能否持续存在疑问。如果涨幅过大，机构将仍将面临减仓。相当一段时间以来，市场趋势的周期一直由科技股主导。完全重现传统的牛市是很难的。 2026年可能会有更多的板块轮动和风格轮动。3黄金和A股，如何选择？盈天理财A股创始人赵启鑫正处于第二轮牛市阶段。第一阶段完成了市场从极度悲观到情绪复苏的转变。国家队准稳基金、保险机构等投资者联合抄底。第二阶段的增长主要来自于居民资产的重新配置。过去三四年，我们积累了超过20万亿元的储蓄盈余。这部分资金的重新分配将为A股提供支持。同时，在第二阶段，我们将看到性能转向的出现带来的“戴维斯双击”创新药、锂电池、非金融金融等行业g点。市场对宏观经济的预期将逐渐转乐观。同时，“十五五”规划的实施以及高质量发展和科技自力更生的逐步推进，将为市场提供更高质量的上市公司供给，科技热潮将持续。到明年六月，黄金仍将受益于美联储利率环境和全球央行资产重新配置的双重好处。牛市还没有结束。然而，次年6月之后，美联储的加息周期就结束了。与此同时，全球贸易战的不确定性降低，黄金的驱动力明显减弱。刘晓波财经评论员 公众“刘晓波谈金融” 激进投资者应继续寻找A股机会，保守投资者应继续投资A股投资者可以购买与黄金或黄金相关的投资。黄金的确定性相当高。虽然A股整体机会比较确定，但就个股而言，不确定性高于黄金。至于如何投资，就看个人的选择和风格了。华安基金首席指数投资官 徐志彦 华安黄金ETF基金经理 黄金和A股的定价逻辑不同。 A股是根据“国内基本面+流动性”定价，而黄金是根据“美联储流动性+美元信用”定价，所以要根据各自的周期来判断。目前，A股和黄金都具有优秀的中长期配置价值。 A股资产很大程度上受益于中国经济基本面改善的预期，自去年“924”行情以来呈现强劲走势。黄金主要应对全球货币超发，并跟随美联储的步伐减租减减周期。黄金物业适合合理布局和长期投资。在全球不确定性的背景下，它们仍然具有中长期价值配置。建议使用黄金ETF参与黄金配置。 A股科技维度调整，可以关注创业板50ETF，涵盖光模块、新能源、创新医药、互联网券商四大主赛道。从国产替代和自主可控的角度出发，重点关注代表硬科技主要资产的科技基金ETF。考虑到科技的成长性和性价比表现，恒生互联网ETF目前的估值更具吸引力。一石家族办公室CEO贾泽亮 目前，大多数投资者采取杠铃策略，即配置大量激进资产，如A股、港股等。同时还有美股、科技股，以及黄金、美债、短期债券等保守资产。所以，去年我们看到有风险的风险资产和安全资产同时增加。从这个角度来看，A股不应该与黄金相比，而应该作为有效对冲风险的“好伙伴”。目前金价的暴跌可能会打击一些投资者的信心，但投资者需要进一步关注下一个优质的“杠铃收尾”。随着美联储进一步降息，美国国债、黄金等优质债券可能会受到投资者青睐的避险资产。今年亚洲股市创下历史新高。相比之下，中国股市的估值更具吸引力。 MSCI中国指数较世界指数折价约30%。近期中美贸易谈判有望取得突破。在中央第四次全体会议上中共十八大报告指出，坚决实现2025年经济社会发展目标，制定“十五五”规划，以科技自力更生、产业升级、扩大内需为重点。尽管风险依然存在，但有几个因素让我们看好中国股市，尤其是科技板块。此外，机构投资者将从低收益债务股中重新配置资金，这将有利于金融、电信等高收益股票。
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