小编：尽管市场对欧洲股票仍然很乐观，但实际上提供了与MSCI全球指数相比的欧洲股票过度绩效。不仅如此，美国银行认为欧洲的股票仍然有
尽管市场仍依靠欧洲股票，但通常提供与MSCI全球指数相比的欧洲股票过多的股票。不仅如此，美国银行认为，欧洲股票仍然有10％的拒绝空间。根据风贸易站的说法，7月25日，美国银行发布了最新的研究报告，指出目前对欧洲股票的欣赏正在挖掘很多好消息。将来，STOXX 600指数的下降空间约为10％。与防御性股票相比，欧洲周期性股票比当前的30年高点可能下降约15％。美国银行回顾了它背后有三个主要原因。首先，3月，欧洲经济复苏的市场期望很高。其次，欧洲公司主要是出口商品，而欧元的加强则拖延了公司收入，并降低了对欧洲股票的欣赏8-9％。第三，由于欧洲市场是主要的股票的价值以及美国增长股票的回收也阻止了欧洲价值股票的吸引力。关于欧洲的市场优化是2025年上半年。市场风格经历了暴力回报。将资金从美国股票转移到欧洲股票主要受到以下两个方面的影响：一个是对“美国例外主义”的动摇信任，另一个是德国大规模刺激的乐观希望。与MSCI Global指数相比，这些因素与欧洲股票市场的巨大流向欧洲股市相连，使欧洲Stoxx 600指数近15％（主要是由美国股票组成）。尽管如此，市场通常押注欧洲股票将继续增长。美国银行在7月份的“欧洲基金经理报告”表明，过去七年来，欧元区股票投资者的奉献精神接近高点，处理美国股票的分配已接近Lowe在过去的二十年中。从经济角度来看，与美国相比，欧洲宏观基础确实有所改善。具体而言，欧元区的新综合PMI订单与美国新综合PMI订单之间的差距很拥挤。差异是去年11月的8分，今年3月缩小了4分，并在7月进一步下降至3分。比林（Bilain）补充，欧元区对美国的宏观经济惊喜再次从去年12月的-60点到目前的+30点。但是，从价格率，欧洲股票市场的相对强度的判断力大大降低了。自今年3月中旬以来，与MSCI全球指数相关的欧洲股票市场表现过多。为什么欧洲股票市场停止避开世界？美国银行认为有三个主要原因。 3月，市场对欧洲的期望太高了。尽管欧洲的相对增长有所改善，但改善比三月份的市场“预价格”低。当时，欧洲股票市场的Kamag儿童升值水平表明，与美国PMI相比，欧元区PMI将进一步改善10分，但实际上仅提高了1分。在随后在欧洲股票市场进行的更正，其价格趋势通常属于基于“ Kamag -kamag -Child PMI -Child and Real Isport”的合理途径。 2。欧元加强已拖延公司收入。自2月以来，名义有效的欧元汇率上升了约7.5％，现在正在上升至10年高，对主要基于出口方向的欧洲公司的收入施加了压力，这会影响股票。价格性能。根据美国银行对Stoxx 600指数的评论，欧元赞赏率的逆风几乎具有将欧洲股票的“宏观理性欣赏”降低了8-9％。相比之下，美元指数加权美国3。美国增长股票的工作也阻止了欧洲价值股票的绩效。在欧洲，由于强大的金融部门，价值股票继续超出增长库存的增长。在美国，情况恰恰相反，自4月以来，纳斯达克统治者的增长将标准普尔500指数扩大了6％。由于欧洲市场以价值股票为主，因此美国股票的股票价值较弱意味着欧洲股票在全球拥有的吸引力已拒绝。全球增长前景处于压力下，欧洲特别薄弱。美国银行已降低了从超重到中性的欧洲股票评级，并继续为该行业提供周期性的股票和超重防御库存。 Haltbank的主要TOL是在今年3月，欧洲股票市场的亲戚挖了UT多余的好消息和向上增长的空间有限，宏观的背景不支持新的欧洲股票反弹。一方面，尽管美国最近达成了许多贸易协定，但减轻了不确定性，但它也促进了美国持续的“有效水平”。美国银行全球经济学家的最新判决表示，美国的有效关税率可能会上升16％，而不是在先前的基准状况中所假设的10％，这将增加全球经济增长面临的风险。在美国银行的期望中，欧元区在2025年下半年几乎“零增长”。这些因素将全球增长期望的形式系统下降风险结合在一起，而欧洲作为以出口为中心的经济尤其受到影响。美国银行指出，目前对欧洲股票市场的全面欣赏表明，人们对经济改善的期望，偏离宏基础。根据目前对美国银行的宏观预测，Stoxx 600指数的缺点约为10％。与防御性股票相比，欧洲周期性股票比当前的30年高点可能下降约15％。
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