小编：投资风格漂移的现象再次体现在公募基金三季报上。金鑫基金智慧中国2025灵活配置混合型初始证券投资
投资风格漂移现象在公募基金三季报中再度浮现。金鑫基金旗下的智能中国2025灵活配置混合型发起证券投资基金在合同中明确标明投资标的为智能企业，但最大的十大持股均为传统金融股。这构成了相当典型的风格漂移。不仅错失了科技增长主线，三季度出现负值，表现明显逊于同行平均水平。 1、智慧主题全在银行，短期市场跑输沪深300指数20%。金鑫智能中国2025年混合三季报数据显示，其期内AC股价分别为-1.95%和-2.10%，而同期业绩比较基准收益率为12.19%，沪深300指数上涨17.90%。科技主线le背景下三季度大盘以来，该基金表现非常严重，落后沪深300指数近20%。数据来源：Selection 该基金今年的表现也不佳。截至10月21日，金鑫智能中国2025混合动力A年内回报率为14.90%，在2303款同类产品中排名1417位，位居中下游；近半年收益率为11.87%，跑输沪深300指数近10个百分点。从管理规模来看，截至三季度末的基金总规模为5.64亿元，较二季度末的7.59亿元下降25.7%。数据来源：根据基金合同选定，金鑫智能中国的投资目标是“提供智能生产、设计和经济发展服务的企业”，重点关注“智能机器、智能可穿戴、智能医疗、智能家居、智能电网等”。由于采用智能深度融入新一代信息技术而具有比较优势的公司。不过，三季度增持前十大的都是传统金融股，特别是工商银行、兴业银行、中信银行、平安银行、交通银行、农业银行、建设银行、南京银行、中国平安和江苏银行。数据来源：同花顺ifind 从仓位调整趋势来看，基金三季度十大仓位适合所有金融股 股票，而真正涉及智能制造领域的标的却不见踪影。持有风格完全是根据大盘股价值进行配置，偏离了合约中设定的“智能”投资方向，构成了较为明显的投资风格漂移。财经《投资观察》分析基金过去增持，发现自己的投资长期在下沉。该基金自2016年7月成立以来，除2016年三、四季度重仓多集中于电子、通讯等行业外，自2017年一季度开始逐步加仓银行股。从2018年一季度至今，重仓前十名中至少有8只为银行股。大众的漂流风格令人痛苦，质疑声也持续存在。投资者在基金三方平台讨论区质疑基金的操作配置。有网友表示：“金鑫智能中国2025年是混合动力还是智能化？”，也有网友质疑“基金经理职位配置不安全、不合理”。金鑫智能中心华夏2025混合动力基金经理谭家军、杨超在三季报中表示，三季度市场发生了明显变化2025年下半年，投资组合的投资策略继续保持稳定。部分配置延续了二季度的思路。该投资组合重点配置智能金融服务领域，同时关注公司的增值和分红。估值较低、通过智力具有比较优势的聪明公司是第三季度投资组合的重点。随着人工智能技术的快速发展，它逐渐从训练端扩展到应用端，应用领域和应用场景不断拓展。第三季度，投资组合还关注硬件、软件和服务，并选择个股进行配置。不过，声明中虽然提到了“与情报相关”的方向，但这与重仓传统金融股的实际操作形成鲜明对比。特别是基金产品的漂移风格合规问题，始终受到市场的广泛关注。业内人士此前在接受媒体采访时表示，因此在基金合同范围内调整投资资产的仓位是适当的。但从投资者的角度来看，频繁的风格转换会导致产品定位不清晰，并可能误导投资者购买与自身风险偏好不相符的产品。此外，风格漂移往往伴随着基金经理投资能力界限的模糊和战略纪律的放松。在监管趋严的背景下，此类基金或将面临更大的调整压力。财经《投资观察》也将持续关注后续基金表现。
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